（原标题：【BT金融分析师】动视暴雪正接受反垄断调查，分析师称其或分拆核心业务）
动视暴雪目前还有一项反垄断调查尚未解决，分析师称其不得不分拆一些核心业务。
投资者可能会认为微软已经收购了动视暴雪（Activision Blizzard），但目前还有一项反垄断调查尚未解决。我对动视暴雪的股票持中立态度，因为该股现在真的不划算，而且为应对监管动视暴雪可能不得不分拆一些核心业务。
【资料图】
总部位于加州的动视暴雪公司是一家电子游戏开发商。该公司最受欢迎的游戏就是耳熟能详的《使命召唤Call of Duty》、《魔兽世界World of Warcraft》、《暗黑破坏神Diablo》、《守望先锋Overwatch》等。
不要指望动视暴雪有过多价值或股息
在讨论动视暴雪的主要问题之前，我们先来了解一下该股的基本情况。即使股价下跌，也不一定意味着这是股票就很便宜。此外，对于寻求高股息收益率的收入导向型投资者来说，动视暴雪的股票并不是理想的投资选择。
动视暴雪看起来并不便宜，因为其过去12个月的非公认会计准则市盈率（non-GAAP P/E）为22.5倍，明显高于行业中位数的14.9倍。此外，在过去12个月，动视暴雪7.96倍的市销率（P/S）远高于行业中值1.38倍，而该公司3.12倍的市净率（P/B）也远高于行业中值1.9倍。
换句话说，根据上述几个常被引用的估值指标，动视暴雪的股票目前并不算便宜不是一笔很好的交易。那么对关注收益的投资者来说呢？坦率地说，我认为投资者不会从动视暴雪那里获得太多收益。该公司年股息率为0.62%，我只能说“聊胜于无”，但这肯定不是什么吸引人的点。
但总的来看，动视暴雪在分析师群体中得到了有力的支持。投资者可以看到，动视暴雪获得了分析师们给出的：买入评级。不过，还需要考虑的一个问题就是，在未来某个时候动视暴雪可能会失去一些最著名的游戏。
英国监管机构对微软与动视暴雪交易的态度
部分投资者可能不关心动视暴雪股票是否便宜，也不关心能否获得丰厚的股息。许多人可能更关注微软收购动视暴雪的前景。然而，这一事件并非已成定局，因为英国监管机构正在调查这项交易。
据报道，微软提议以750亿美元的价格收购动视暴雪。不过，英国反垄断监管机构竞争与市场管理局（Competition and Markets Authority）表示，微软与动视暴雪的合并可能会影响云计算和主机游戏市场的竞争。
根据该监管机构的说法，抑制竞争“可能会伤害那些买不起昂贵游戏机的用户。”
所以，微软完成收购动视暴雪并不是已成定局。不过，这并不意味着这笔交易完全不可能。英国监管机构也确定了一些“结构性”解决方案，可能会使收购成为可能。
然而，这些解决方案并不理想。该监管机构认为，动视暴雪如果可以剥离“与《使命召唤》相关的业务，或分拆相关部门……这将包括与《使命召唤》和《魔兽世界》等游戏相关的业务。”
这些解决方案似乎都没有什么令人满意的。《使命召唤》、《魔兽世界》等游戏无疑是动视暴雪对微软如此有吸引力的首要原因。
如果实施上述解决方案，动视暴雪将成为一家空壳公司。因此，投资者应该静观其变，看看未来几个月的事态进展。
分析师认为动视暴雪股票值得买入吗？
再来看看华尔街，动视暴雪获得的一致评级为“强烈买入”，这是基于14个“买入”评级和两个“持有”评级得出的。动视暴雪的平均目标价为91.87美元，意味着该股较当前水平的上涨潜力为19.65%。
结论
动视暴雪的股票得到了分析师们的大力支持并看涨该股。但另一方面，动视暴雪并没有很高的股息，目前该公司的股价也并不算便宜。
此外，微软和动视暴雪达成收购协议可能还需要时间。我认为，最好的策略就是静观其变，不要现在就投资该股。
作者：David Moadel
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