（原标题：【BT金融分析师】露露柠檬财报十分强劲，分析师称最大风险来自美联储的走向）
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运动服装零售商露露柠檬（Lululemon）此前发布了强劲的财报。然而，我认为露露柠檬股票的走势在很大程度上取决于美联储的走向。美国央行如何根据当前的经济动态进行调整，必然会影响消费者情绪。因此，我对露露柠檬股票持中立态度。
财务数据
从表面上看，露露柠檬股票似乎是一个很好的选择。在该公司发布第四季度财报后，该股在盘后交易中上涨了5%以上。在盈利能力方面，该公司每股收益为4.40美元，超过了每股收益4.26美元的普遍预期。同时，露露柠檬营收同比增长30%，至28亿美元。这也超过了分析师27亿美元的预期。
不仅如此，在2023财年的第一季度，该公司管理层预计其净营收将达到18.9亿至19.3亿美元，每股收益将在1.93至2美元之间。作为参考，市场普遍预期营收为18.5亿美元，每股收益为1.64美元。”
从很多方面来看，露露柠檬的股票都是值得投资的。然而，我认为最终起到决定性作用的可能是美联储。
宏观逆风
在经历了一年的严重通货膨胀和地缘问题后，我开始质疑露露柠檬这类非必需消费品的投资可行性。然而，露露柠檬的表现表明，该零售品牌对消费者保持了吸引力。尽管如此，我仍持中立态度，因为该公司还有很长的路要走。
特别是，美联储仍致力于通过提高基准利率来应对美国的高通胀。此外，最近的银行业危机也将产生一定影响。诚然，美国政府对破产的金融机构做出了迅速而果断的反应，使储户账户得到保障。
然而，这一举措并不意味着美联储将刺激美国经济，相反，支持破产银行可能会导致净通胀。
展望未来，美联储可能会被迫在加息方面采取更激进的行动。不幸的是，我认为这可能会让露露柠檬的股票陷入困境。此外，随着美联储寻求收缩其资产负债表以抑制通胀，公司裁员可能会持续下去。
因此，随着时间的推移，消费者可能没有那么多的可自由支配收入。最终，在这样一种货币环境下，消费者可能会倾向于购买其他类型的服装。这对露露柠檬的股票可能没有好处。
喜忧参半
虽然露露柠檬股票可能面临逆风的挑战，但我也不认为该股就应该“卖出”。值得注意的是，该公司的基本财务状况还是相对稳固。
或许最重要的是，现在露露柠檬拥有一个稳健、现金相对充裕的资产负债表。例如，该公司的现金负债比率为1.08倍，高于行业中值0.5倍。此外，该公司的Altman Z-Score（衡量破产风险的重要指标）达到14.63，表明该公司破产的风险极低。
在运营方面，露露柠檬三年的收入增长率接近24%，击败了80%以上的竞争对手。此外，该公司净利润为10.54%，高于同行的86.6%。
然而，在我看来，目前露露柠檬的股票被严重高估。该股的远期市盈率约为32倍。这比约86%的竞争对手要高。
露露柠檬股票值得买入吗？
再来看看华尔街，露露柠檬股票获得了分析师们给出的“适度买入”的一致评级，这是基于22个买入、2个持有和3个卖出评级得出的。露露柠檬股票的平均目标价为394.48美元，意味着该股的上涨潜力为7.55%。
结论
根据相关数据，露露柠檬股票似乎是一个有吸引力的投资标的。首先，这家基础零售商公布了强劲的第四季度业绩。此外，该公司整体稳健的财务状况。不过，另一方面，相对于预期收益，我认为该股还是被高估了。此外，由于这一行业已经变得“拥挤”，在我看来可能存在更好的投资机会。
作者：Joshua Enomoto
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