【BT金融分析师】依特香水新产品表现强劲,分析师称免税业务在中国具有潜力

2023-05-31 11:25:18

(原标题:【BT金融分析师】依特香水新产品表现强劲,分析师称免税业务在中国具有潜力)

我给予依特香水(Inter Parfums, Inc.)股票“买入”评级。在这篇文章中,我将重点关注依特香水与Abercrombie & Fitch Co.的协议,以及其免税业务(尤其是在中国)的增长潜力。


(相关资料图)

依特香水与Abercrombie & Fitch Co.的最新协议将加强该公司在香水领域的领先地位,这使其有更好的机会与其他领先品牌进行竞争。另外,依特香水认识到该公司在免税市场将大有作为,因此该公司或将加快其免税业务的增长计划。

考虑到上述因素,我看好依特香水的前景,并给予该股“买入”评级。

提到依特香水公司,可能这个名字并不为人熟知,但该公司旗下拥有很多耳熟能详的品牌,其中包括安娜苏(AnnaSui)、Coach、DKNY、菲拉格慕(Ferragamo)、GUESS、Hollister、Jimmy Choo、KarlLagerfeld、Kate Spade、MCM、Moncler、Montblanc等品牌的独家授权。

新协议

依特香水在5月初发布的2023年第一季度财报中表示,“Abercrombie & Fitch已授予该公司在特定市场分销其男士香水Fierce”,从今年9月1日开始期限三年。虽然依特香水没有提供具体的财务数据或与新协议有关的指引,但该公司在其第一季度简报中强调,新的协议将有利于业务的发展。

依特香水在2014年首次开始经营Abercrombie & Fitch的一些产品,这意味着Abercrombie & Fitch与依特香水的合作关系已经接近10年了。虽然Abercrombie & Fitch通常不会透露单个产品或品牌的销售业绩,但该公司在2019年的一份新闻稿中提到,“过去7年,Fierce是美国最畅销的四大男士香水之一,并且仍然是表现最好的产品。”

在2023年第一季度业绩电话会议上,依特香水强调,该公司的优势在于“数据驱动的营销策略”,这是Abercrombie & Fitch和其他品牌所有者所认可的。更重要的是,依特香水在最近的季度简报中强调,该公司将继续“寻求新的品牌合作伙伴,以扩大香水产品组合。”

因此,依特香水的新分销协议可能可以该公司获得新品牌授权铺平道路,并有利于该公司的长期增长。

免税市场增长潜力

依特香水在第一季度财报中提到其对免税业务的关注。

根据市场研究公司2023年1月关于全球免税市场的研究报告,2022-2031年,全球免税零售销售额预计将以10.6%的复合年增长率增长,达到942亿美元。相比之下,依特香水在其2023年3月的投资者报告中表示,2021年全球香水市场的规模为560亿美元。

该公司在2023年第一季度财报发布会上强调,“免税业务正在稳步改善”,但没有提供具体的数据。然而,该公司在季度投资者电话会议上表示,“依特香水的免税业务还不够大”,但未来免税业务“可能会更大”。

依特香水在免税领域的扩张将有助于促进该公司的长期增长。此前,亚洲地区仅占该公司收入的14%。这表明依特香水未能充分利用亚洲以及中国市场的增长潜力。

2022年7月,第一财经的一篇文章引用了一份研究报告指出,中国海南可能在两到三年内超过韩国,成为全球最大的免税市场。这份研究报告得出的结论与依特香水首席执行官Jean Madar的看法一致。在该公司的第一季度财报电话会议上,Jean Madar提到,中国海南的免税市场“吸引了很多以前去韩国旅游的零售需求。”

简而言之,与免税市场相关的增长机会很大,依特香水的管理层评论表明,这是该公司尚未充分开发的潜力领域。

结论

我认为依特香水死一个有吸引力的投资表弟。与Abercrombie & Fitch Co.签订的新分销协议,以及该公司对免税市场的关注,使我对该公司持乐观看法。

作者:Nat Stewart

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考,不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。

关键词:

为你推荐